我们认为，作为国民经济的主要支柱之一的汽车行业，在经济持续发展和消费需求不断扩大的背景下，将较长时间维持高速发展。同时，油价上涨对汽车产销有一定负面影响，但从历史情况看影响程度较小，对汽车股投资心理冲击大于实际影响。  

　　建议关注油价上涨对不同产品的结构性影响。我们预计，全年行业将保持良好景气，全年销量有望达到900万辆。维持行业“推荐”评级。

　　同比增长快速

　　10月全国汽车销售69.23万辆，同比增长20.12%。其中，乘用车销售49.69万辆，同比增长21.21%；商用车销售19.54万辆，同比增长17.42%。作为国民经济的主要支柱之一的汽车行业，在经济持续发展和消费需求不断扩大的背景下，将较长时间维持高速发展。

　　2007年前10个月累计销量已达715万辆，同比增长24.02%，继续保持高速增长。汽车行业四季度同比应仍将维持高增长。我们认为，上半年持续的产大于销所导致的库存增加，加上厂商、经销商的年终冲刺所进行的促销；截至10月，已有60多款新（改）款车集中上市，竞争日益激烈所导致的车价进一步下调刺激消费；明年部分订单将反映于今年年末统计数。如果市场环境没有重大改变，我们乐观预测今年全年的销量将达到900万辆。另外，明年行业整体很可能有15%以上的销售增长，则我国销量明年有望突破1000万辆大关。

　　今年前三季度汽车产品出口增速和总额大于进口。行业进口总值185.56亿美元，同比增长18.84%；出口总值288.81亿美元，同比增长40.83%。值得注意的是，整车出口均价提高，出口量达41.39万辆，同比增长64.01%；出口创汇47.99亿美元，同比增长1.2倍。